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            “雙碳”行動:不可畢其功于一役

            2022-01-17 09:15 | 作者: 于靜,周春林,鄧攀

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            在這項重大決策面前,更需要篤定的心態、持續的投入、高超的智慧以及相當的時間。

            文|《中國企業家》記者 于靜

            編輯|周春林

            頭圖攝影|鄧攀

            2020年9月,我國首次向全球宣布碳達峰、碳中和目標:二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值,努力爭取2060年前實現碳中和。此后,節能降耗的關注度與日俱增。有些地方急于求成,甚至出現運動式減碳現象,但在一定程度上綠色發展逐漸成為人們共識。

            敏銳的企業家們意識到,碳中和可以倒逼企業轉型,重塑企業發展未來,科技創新將大有可為;聰明的投資者們也將碳中和目標量化為具體的ESG指標,用其指導投資行為。比如,石油化工行業的投資人越來越傾向于投資短期項目,而那些具有技術實力和創新優勢的新能源企業,則成為資本市場追捧的對象。

            但潛在的風險亦不容忽視。2021年,美國、中國、印度、巴西、英國、黎巴嫩等國家均爆發“電荒”,許多企業與居民受到波及。新舊能源替代帶來的不穩定因素也在提醒著大眾,傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。

            正如中央經濟工作會議所言,“要正確認識和把握碳達峰碳中和。實現碳達峰碳中和是推動高質量發展的內在要求,要堅定不移推進,但不可能畢其功于一役。”在這項重大決策面前,更需要篤定的心態、持續的投入、高超的智慧以及相當的時間。

            聰明大腦們的集體行動

            如何讓低收入國家的人民過上更好的生活而又不使得環境繼續惡化,比爾·蓋茨的回答是:“我沒有解決方案。”

            比爾·蓋茨的新書《氣候經濟與人類未來》廣受關注。即使如他這樣有錢又有想法的人,在書中也坦承要放棄化石燃料、實現零碳排放真的很難。畢竟,讓新的替代能源做到像化石能源一樣廉價甚至接近,沒有那么簡單。

            這并不意味著人類就該無所作為。比爾·蓋茨認為,為了實現零排放,一方面需要進一步投放光伏、風電這些現有的技術,另一方面還需要多方面的技術突破。他說他現在只會投放那些每年能帶來5億噸以上減排的新技術——假如進展順利的話。

            和比爾·蓋茨一樣,中國一些有錢又有想法的人也開始了他們的行動。以高瓴和紅杉為代表的投資機構,紛紛發布了自己的主張宣言與行動方案。

            2021年3月20日,高瓴資本創始人、CEO張磊在參加中國發展高層論壇2021年會經濟峰會時,發表演講稱:當綠色轉型成為明天最大的確定性,將有力地引導大量社會資本轉向碳中和領域,綠色股權(PE/VC)投資正當其時。

            一個月后,在紅杉中國發布“零碳報告”的儀式上,紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬表示:“紅杉會一如既往堅持‘責任投資’,不斷深化在綠色科技領域的投資布局。”

            高瓴的布局走在多數投資機構前面,且收益頗豐。自2020年起,高瓴開始致力于推動氣候變化等學術研究的平臺建設,成立了產業與創新研究院與專門的氣候變化投資團隊,并推出了專項綠色基金。在我國“3060”目標提出之前,高瓴已經投資寧德時代等多家企業。隨著寧德時代股價的飆升,這部分投資在2021年二季度減持時翻了三倍。

            在張磊看來,推進碳中和既是企業應對產業變革的關鍵舉措,也是影響企業未來發展的戰略抉擇,將奠定企業長期可持續發展的關鍵優勢。半年報顯示,新能源和碳中和是高瓴布局的重點方向之一。不僅在二級市場上布局了隆基股份、比亞迪、通威股份、寧德時代、蔚來、小鵬、信義能源等熱門公司,高瓴的一級團隊還投資了碳阻跡、愛科農、藍晶生物等企業。臨近2021年底,他們的步伐仍然沒有止步,調研了拓邦股份、麥格米特、匯川技術等多家新能源及相關企業。

            與高瓴相比,紅杉中國在碳中和方面出手更為謹慎。2021年3月,其與遠景共同成立總規模為100億元人民幣的碳中和技術基金,投資和培育全球碳中和領域的領先科技企業,并且在10月分兩次對遠景進行了數億美元的投資。

            在“3060”目標的引導下,2021年投身其中的資本也越來越多。據統計,僅在上半年,碳中和一級市場的投資規模就達到了405.29億元人民幣,創歷史新高。除了高瓴和紅杉外,其他有成熟案例的投資方還包括達晨財智、德同資本、東方富海、經緯中國、綠動資本-中美綠色基金、深創投、同創偉業、英諾天使基金、凱輝基金等。

            碳中和需要更多行業參與

            2021年,資本市場上新能源板塊再次烈火烹油。光伏領頭羊隆基的表現可圈可點,寧德時代的表現更是意味著一個新時代的開啟。

            在光伏產業鏈中,隆基是典型代表。下游需求旺盛,而上游硅材料受疫情以及行業周期性影響供不應求,漲價成為硅原料2021年主旋律。價格高于傳統能源,不利于新能源的發展,“降本增效”也成為新能源領域永恒的命題。此前隆基已經通過單晶硅片的突破,倒逼行業進入“平價上網”時代,2021年11月30日,中游環節的隆基再次率先打響降價第一槍,各尺寸硅片降價0.41元/片~0.67元/片,降幅為7.16%~9.75%。

            考慮到它做出這個決定的11月意外狀況頻發——組件在美國邊境被扣留,以及一家電池工廠意外起火,這樣的表率行動尤顯珍貴。緊隨其后,硅片行業排名第二的中環股份也宣布下調價格。

            與光伏行業的隆基類似,鋰電行業上游鋰礦資源一礦難求,造成有“鋰”走遍天下、無“鋰”寸步難行的局面。作為中游電池廠商,寧德時代憑借其電池端的技術優勢,承受住了來自上游原材料漲價的壓力,將漲價消化在自身環節,并沒有向下游傳導電池價格。

            隆基和寧德時代兩家企業,恰好代表了碳中和的兩端:一個事關能源供給,如何提供清潔高效能源;一個事關能源需求,如何在使用端降低能耗。

            除了那些被資本瞄準的新能源企業,碳中和還需要更多行業、更多人一起努力。

            供給端主要是指由之前的煤炭、天然氣逐漸替代為太陽能、風能、生物質能等新能源,僅僅依靠“新能源”的發展還不夠,還需要與之配套的“新能源體系”,主要是指儲能和運輸。

            2021年,在大公司們競相布局的儲能領域,氫能最受追捧,原因在于它不僅可以作為儲能方式,還可以作為二次能源直接使用。隨著新能源的發展,中石化、中石油等傳統能源龍頭紅利削弱,考驗著這些央企大佬們的市場化運作能力。而氫能,是中石化、中石油為自己尋找的轉型方向之一。

            全國發展和改革工作會議關于能源結構的表述是這樣的:“先立后破有序推進能源結構調整優化,積極推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電、光伏基地建設,繼續發揮傳統能源特別是煤炭、煤電的調峰和兜底保供作用。”

            而需求端則包括鋼鐵、水泥、化工等工業行業脫碳,以及交通行業、建筑行業、服務行業脫碳。這將波及更多人、更多企業。比起新能源可以輕裝上陣,許多既有行業往往面臨轉型和發展的雙重難題,挑戰更為艱巨。

            ESG成為投資和經營標準

            蒸汽機的發明把人類帶入工業時代,電力的發明推動世界走向第二次工業革命。能源的走向往往決定了國家興衰,當然也包括企業和個人命運走向。

            在互聯網興起之前,能源是容易造就首富的行業,比如光伏行業的施正榮、彭小峰、李河君。然而與新能源的前景不相稱的是其脆弱性,迅速崛起又迅速倒下。如何既不錯過財富盛宴,又能規避投資風險?高瓴和紅杉不約而同選擇了以ESG作為參考標準。

            所謂ESG投資,是指在基于傳統財務分析的基礎上,通過E(environment,環境保護)、S(society,社會責任)、G(governance,公司治理)三個維度考察企業中長期發展潛力,希望找到既創造股東價值又創造社會價值、具有可持續成長能力的投資標的。

            張磊在演講中稱,在全階段的投資周期中,高瓴都高度重視ESG因素,將其作為必不可少的投資決策標準;同時通過前瞻性的行業研究,持續加大對新能源、綠色低碳技術等領域的投資布局。

            而沈南鵬也在一系列有關碳中和的演講中提到,紅杉投資決策中增加了一項重要指標,即:企業的ESG以及零碳管理。為了加強專業性戰略指導,紅杉中國在11月邀請新能源領域權威專家李俊峰擔任碳中和研究院院長。之所以重金布局遠景,也是看到了它在評估企業ESG方面的成績。紅杉中國方面稱,遠景基于其數字智能化思路升級打造的“遠景方舟碳管理系統”,會幫助投資人準確計算出相關數據,便于投資決策。

            而用ESG指導投資也成為全球投資者共識。2021年10月31日,世界各國領導人參加的第二十六屆聯合國氣候大會吸引了企業家和投資人的關注。為了避免隨著政策和消費行為的改變,以及帶來的企業資產縮水的現象,投資者們對企業信息披露力度的呼聲與日俱增,并且游說談判代表們討論一種簡化的信息披露辦法,以便讓企業可以在一個容易操作的框架內披露信息。

            目的只有一個,讓資本了解企業面臨風險的程度,避免將資金分配給不可持續的個體。

            ESG還有一個重要的意義,那就是可以指導企業經營,重塑企業競爭力。“新興市場投資教父”馬克·墨比爾斯在《ESG投資》一書中對時下大熱的ESG進行了全景式的解讀,其中一個重要觀點是:三者中最重要的是G(公司治理)。

            在他看來,如果沒有良好的治理,沒有壟斷或國家補貼的公司往往會在一個又一個危機中搖搖欲墜,最終破產。通過良好的治理,它們能夠滿足人們對環境和全球供應鏈在社會經濟方面的普遍關切,從而實現穩步增長。

            在政策導向與投資者共同推動下,中國企業的ESG實踐也在逐步深入。新浪財經2021年12月首次發布了中國企業ESG500強榜單,贛鋒鋰業因為在開采、生產、再生利用等方面為推動清潔能源取代傳統能源做出的貢獻入圍。贛鋒鋰業自2018年以來成為特斯拉、寶馬、LG等全球知名巨頭的供應商,除了自身在技術、保供等方面的優勢,ESG是很重要的加分項。相關負責人表示,隨著公司的發展壯大,ESG是個很好的約束自己的指標。

            在碳中和的大勢面前,聰明的腦袋們總有辦法讓符合趨勢的企業一路綠燈,而相反的企業則很可能寸步難行。

             

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            值班編輯:林文龍  審校:崔允琰  制作:陳睿雅

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